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程序化平添市场波动FBI与SEC合作调查

2019-03-13 18:27:09

程序化平添市场波动 FBI与SEC合作调查高频交易

据英国《金融时报》报道,美国联邦调查局(FBI)开始和美国证券交易委员会(SEC)携手调查有关高频交易技术有可能导致的市场操纵威胁,这类交易已经超出了传统执法的能力范围。

美国证券交易委员会的量化分析部正在集中精力应对高频交易公司和黑池交易日益流行的问题:交易员可以利用这种方法通过瞬间向市场抛出天量报价单,或者投下数百万份订单后又快速取消,使他人的交易活动有利于自身头寸。

高频交易问题反映出市场参与者正从传统的投资公司向金融工程公司演变。监管当局对此表示担心,因为技术进步已经使得对冲基金的合规方案形同虚设,并导致股票市场容易被操纵。

比如聚合的新算法,即在互联、站和社交媒体中搜索关键词,然后在几毫秒内抛出大量订单。由于这种交易的速度非常快,通常会在相关信息还没有广泛传播时已经完成。因此,监管当局正在讨论此类交易是否违反了反内幕交易规则。

此外,监管机构还在密切关注一种称之为阿尔法捕捉系统的平台,这是一种卖方公司和买方专业人员分享信息,寻求抢先交易或者内幕交易潜在机会的平台。不仅如此,人工智能交易也在监测之列,这是一种基于历史数据预测市场反应的算法交易。

这些操纵策略中的一部分因破坏市场稳定和将散户投资者置于不利境地而遭到批评。不过也有支持者认为,这些策略增加了证券的流动性

程序化平添市场波动FBI与SEC合作调查

,并降低了市场的波动性。

事实上,程序化交易确实给金融市场增加了不稳定性。在2010年5月的一个交易日,美国道琼斯指数在不到半小时时间内大跌700点,之后又戏剧性地反弹,美国股市暂时性地蒸发掉1万亿美元,创造了道琼斯指数单日内下跌点数的最高纪录。自此之后,美国证券交易委员会进一步加强了对算法交易的监督。

之前的2011年9月,路透社等曾报道说,美国证券交易委员会监管者要求高频交易公司上交有关交易策略的细节,以便检查其是否符合美国的有关监管法律。

此次,FBI工作人员将和美国证券交易委员会正在审查使用算法交易策略的对冲基金等公司的量化分析部展开合作。据美国证券交易委员会的一位发言人说,最近几个月,美国联邦调查局和其他监管机构的代表都曾经会晤了这个部门。

据外媒报道,FBI调查过多起市场操纵案,和SEC合作的目的是强化自身的专业技能,并掌握日新月异的技术驱动性交易策略。两大机构曾多次成功合作:过去三年半内,两大机构共同成功地处理了约80起有关内部交易的起诉。

(周武英)

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